DBM周评：下游采购不积极，硅料库存未明显削减（2025.2.24）

一、硅料价格趋势

上周，单晶致密料价格为3.4万元/吨，环比持平，同比下跌41.38%；N型硅料价格为4.05万元/吨，环比持平，同比下跌43.67%；N型颗粒硅价格为3.9万元/吨，环比持平，同比下跌36.07%。周内，硅料库存小幅向下，整体库存仍在中上水平（2-3月的去化时间），而下游整体需求没有明显回升，硅料价格继续维持平稳运行。

图1：N型硅料价格走势

数据来源：数字新能源DataBM.com

图2：N型颗粒硅价格走势

数据来源：数字新能源DataBM.com

二、需求及价格展望

根据数字新能源DataBM.com数据显示，上周TOPCon双面182光伏组件价格指数为0.66元/W，环比持平，TOPCon双面210光伏组件价格指数为0.67元/W，环比上涨1.52%，TOPCon双面210R光伏组件价格指数为0.66元/W，环比上涨1.54%。

周内，TOPCon光伏组件价格呈现一定的上调，BC组件价格也有望在月底跟进，随着分布式项目组件需求的增加，企业积极调整价格。

表1：上周五光伏组件价格指数（CPMPI）

数据来源：数字新能源DataBM.com

上周，工业硅环节需求恢复依然较为低迷，价格继续依托成本支撑，Si4210工业硅价格维持1.17万元/吨，多晶硅企业则持续维持现有减产力度，但下游采购积极性不佳，部分企业手中库存维持，即使企业大规模限产，库存尚未有明显削减（当前库存同比去年同期仅略低2万吨左右），去库速度不及硅片环节。

当前，产业链上下维持以行业自律为主的价格形成机制，短期价格继续看稳为主。