DBM周评：供需双增对冲，硅料价格持续走弱（2026.6.12）

一、硅料价格趋势

上周，N型多晶硅致密料均价为33100元/吨，环比下跌0.9%，同比下跌9.81%；N型颗粒硅均价为33500元/吨，环比下跌1.47%，同比下降2.9%，主流硅料价格继续下探。周内，多晶硅复工产能增加，供应压力小幅抬升，下游硅片企业采购力度有所升温，多晶硅供需双向增加，基本面暂无明显变化，硅料价格继续下跌。

图1：N型多晶硅致密料价格走势

数据来源：数字新能源DataBM.com

图2：N型颗粒硅价格走势

数据来源：数字新能源DataBM.com

二、需求及价格展望

数字新能源DataBM.com数据显示，上周TOPCon双面182光伏组件价格指数为0.73元/W，环比持平上周，同比上涨8.96%；TOPCon双面210光伏组件价格指数为0.74元/W，环比下跌1.33%，同比上涨8.82%；TOPCon双面210R光伏组件价格指数为0.74元/W，环比下跌1.33%，同比上涨10.45%；HJT双面210光伏组件价格指数为0.73元/W，环比下跌1.35%。光伏会展后下游需求不及预期，加之国际银价下跌带动成本下行，终端客户观望情绪浓厚，电池及组件价格出现下调。

表1：上周五光伏组件价格指数（CPMPI）

数据来源：数字新能源DataBM.com

图3：近一个月以来光伏组件价格指数走势

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）

上周，工业硅价格保持平稳，Si4210工业硅均价9487元/吨，环比继续持平。周内西北停炉、西南开炉数量均呈上升态势，但川滇地区开炉增加数量较多，产能持续释放，下游维持刚需采购，企业库位仍然偏高，期货价格受政策扰动呈现振荡态势，现货价格则保持稳定。

多晶硅方面，供给端看，丰水期到来，电力成本明显下降，川滇地区停产企业复产意愿较强，预计供应端压力有增无减。需求端看，光伏展会后下游签单情况不及预期，企业库存虽有小幅去化，但绝对水平仍偏高。另外，市场预期多晶硅能耗新标近日落地，由此带动多晶硅落后产能出清，做多情绪高涨，多晶硅期货出现大涨。中期来看，政策落地尚存较大不确定性，即便政策超预期落地执行，30%产能去化，但供应依然过剩。短期内，龙头企业复产较为确定，期货价格上涨吸引生产企业参与套保，提前锁定利润，加剧现货市场看跌情绪，预计下周（6.15-6.18）多晶硅价格仍将延续震荡偏弱运行态势。