DBM周评：减产预期增强，硅料价格何时能迎反弹？（2025.5.26）（2025.5.26）

一、硅料价格趋势

上周，P型单晶致密料价格环比持平，达3.1万元/吨，同比下跌29.55%；N型硅料价格为3.8万元/吨，环比持平，同比下跌27.62%；N型颗粒硅3.6万元/吨，环比持平，同比下跌24.21%。周内，多晶硅总体库存仍维持高位运行，下游企业采购积极性较弱，但是硅料企业挺价意愿有所增强，减产预期有所增强。

图1：N型硅料价格走势

数据来源：数字新能源DataBM.com

图2：N型颗粒硅价格走势

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二、需求及价格展望

根据数字新能源DataBM.com数据显示，上周TOPCon双面182光伏组件价格指数为0.68元/W，环比持平，TOPCon双面210光伏组件价格指数为0.69元/W，环比持平，TOPCon双面210R光伏组件价格指数为0.68元/W，环比持平；HJT双面210光伏组件价格指数为0.73元/W，环比下跌1.35%。

周内，光伏组件价格有所分化，不过TOPCon组件价格总体持稳，HJT仍有回落，受市场需求影响，价格偏弱势运行。

表1：上周五光伏组件价格指数（CPMPI）

数据来源：数字新能源DataBM.com

图3：近一个月以来光伏组件价格指数走势

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上周，下游硅片、电池、组件等环节仍未完全止跌，不过硅片、硅料企业挺价意愿有所上升，企业将仍以减产自律方式缓解价格下行压力。从上游工业硅领域看，价格仍保持持续回落的态势，市场压力极大，同时随着丰水期的来临，供需矛盾或进一步的恶化。

因此，从硅料环节看，尽管企业挺价正在增强且减产预期上升，但若未能进一步在停产减产方面达成一致，硅料价格仍有进一步下行动能。目前，预计减产以稳价为主，尚不足以支撑价格出现反弹走势。