DBM周评：原材料跌价多晶硅价格仍坚挺（2025.9.1）

数字新能源郑建辉 · 2025-09-01 17:44:20

上周，N型硅料和N型颗粒硅均价环比上涨，而多晶硅原材料工业硅价格持续回落，硅片厂少量备货，行业库存高位，多晶硅企业挺价。TOPCon组件价格平稳但需求冷淡、库存上升，HJT双面210光伏组件价格指数环比上涨。工业硅价格连续两周下跌，多晶硅价格坚挺。今年9月电池及组件端需求季节性上升或低于往年，下游市场谨慎。短期补库支撑多晶硅价格，但企业复产扩量冲动仍在，或施压下游，建议下游警惕风险。 ......

一、硅料价格趋势

上周，N型硅料均价为4.725万元/吨，环比上涨1.07%，同比上涨16.67%；N型颗粒硅均价为4.7万元/吨，环比上涨2.17%，同比上涨28.07%。周内，多晶硅原材料工业硅价格持续回落，硅片厂采购硅料以少量备货为主，行业库存依然高位，实际硅料消耗未见增加，多晶硅企业维持挺价姿态。

图1：N型硅料价格走势

数据来源：数字新能源DataBM.com

图2：N型颗粒硅价格走势

数据来源：数字新能源DataBM.com

二、需求及价格展望

根据数字新能源DataBM.com数据显示，上周TOPCon双面182 光伏组件价格指数为0.67元/W，环比持平，同比下跌12.99%，TOPCon双面210光伏组件价格指数为0.68元/W，环比持平，同比下跌9.33%，TOPCon双面210光伏组件价格指数为0.68元/W，环比持平，同比下跌10.53%；HJT双面210光伏组件价格指数为0.73元/W，环比上涨1.39%。周内，TOPCON组件价格保持平稳，但需求冷淡，库存呈上升趋势，企业压力增加。

表1：上周五光伏组件价格指数（CPMPI）

数据来源：数字新能源DataBM.com

图3：近一个月以来光伏组件价格指数走势

数据来源：数字新能源DataBM.com

上周，作为多晶硅主要原材料的工业硅价格进一步下跌，Si4210工业硅均价回落至9466.67元/吨，环比下跌1.9%，已连续两周呈下跌走势。多晶硅价格则依然维持坚挺，按照往年来看，进入9月，电池及组件端需求将有季节性上升，但今年由于“抢装潮”的透支，季节性表现预计低于往年同期，从组件端看，排产也未见有明显增长，说明下游市场对需求预期较为谨慎。

目前，硅片企业以补库为主，尽管硅片价格也依然坚挺，但下游传导预计依然困难。短期，有利的一面是补库或对多晶硅价格形成一定的支撑，因企业备货需求相对刚性，不利的一面是随着多晶硅价格的上涨，多晶硅企业复产扩量的冲动依然存在，5-8月，多晶硅月产量环比持续增加，尤其是8月份增长幅度超过20%以上。进入9月，多晶硅产量依然有环比增加的可能性，若企业继续坚挺价格及协同减产，将进一步施压电池及组件环节，建议下游企业警惕并注意风险。

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