8月27日，晶澳科技发布“投资者关系活动记录表” 。针对未来市场行情趋势及业绩增长方面，晶澳科技表示，目前在全行业推行反内卷下，供应链上下游已经有价格回升迹象，公司二季度的业绩环比一季度也有所改善，当行业回归到高质量的有序发展中时，光伏行业的需求会持续增长。

针对新技术线路布局方面，晶澳科技认为，目前以 TOPCon 转换效率可提升的空间看，TOPCon 还有很长的生命周期，未来很长一段时间还会是主流的技术路径。现阶段公司会持续推动高功率 Topcon 产品的投放，另一方面目前公司已有 BC、HJT、钙钛矿等试验线。

以下为全文：

一、公司经营业绩介绍

1、业绩、出货

报告期内，公司持续深化市场拓展，加速推进国际化布局，并依托于技术领 先优势，电池组件出货量维持行业领先地位。然而受近年来光伏主产业链各环节 投资者关系活 产能集中释放导致阶段性供需失衡的影响，行业竞争持续加剧，各环节主要产品价格对比同期整体承压下行，同时国际贸易保护政策加剧，导致公司组件销售均价和盈利能力同比下降，经营业绩出现阶段性亏损。

报告期内，公司实现营业收 入 239.05 亿元，实现归属于上市公司股东的净利润为-25.80 亿元，公司报告期 末总资产为 1,055.98 亿元，归属于上市公司股东的净资产为 248.00 亿元。

2025 年半年度公司电池组件出货量 33.79GW（含自用 119MW），其中组件 海外出货量占比约 45.93%，N 型组件出货占比 98%以上。出货量持续保持行业 前列。

2、差异化创新，提升产品竞争力

公司始终坚持科技创新驱动，持续加大研发创新力度，不断提升产品技术水平。2025 年上半年度研发投入 13.88 亿元，占营业收入 5.81%。截至报告期末，公司共有有效专利 2,072 项，其中发明专利 1,109 项。

公司以自身的研发优势为依托，为实现更好的客户端价值和满足客户多种应用场景需求，公司重磅发布了极寒、高原、干热、沙尘、湿热、海洋等全场景解决方案，其中“漠蓝”沙戈荒光伏产品，主要应用于降水少、沙尘大、风力强、温差显著且气候炎热的地区，采用全套高耐候封装材料，可从容应对沙漠、戈壁、荒滩等干热地区的各类挑战，同时具有优异的自清洁功能，可以有效减少组件的清洗频次，降本增效；“耀蓝”海上光伏产品，主要应用于滩涂、高盐雾地区和近海区域，产品已顺利通过最严苛的 8 级盐雾测试和盐雾综合老化测试，功率衰减仅为 1%左右，以及最高 60m/s 的风洞测试，具有在风浪环境中长期稳定运行的能力；以及抗冰雹/高载荷产品，主要服务于中国青藏高原、欧洲、美洲、南非等全球冰雹高发地区。同时，公司发布的高功率 DeepBlue5.0 组件产品，该产品主推版型为行业主流的 2382mm*1134mm 版型，最高功率达 670W，最高效率达到 24.8%，具有更优的 BOS 成本和 LCOE，为客户创造更大的价值。

3、加强运营管理，进一步控制成本

成立降本增效小组、销售增效小组及费用优化小组，从设计成本优化、组件功率提升、制造成本改善、产供销协同、费用管控、数智化建设等多方面推进改善，协同发力，强化措施，进一步降低成本费用，切实提升各环节竞争力。

4、明确技术发展路线，指引产能升级

目前，公司组件产能达 100GW，硅片与电池产能分别达到组件产能的 80% 以上和 70%以上，电池产能已完成由 p 型向 n 型的切换。目前，公司 n 型倍秀 （Bycium+）电池量产转换效率最高已达到 27%，通过正面低掺杂硼扩技术、背面局部 poly 技术、先进印刷技术等工艺技术改进，进一步提升倍秀（Bycium+）电池效率，保持与提升产品的核心竞争力。

探索不同的电池技术路径，通过自主研发与合作研发相结合的方式加速 BC电池技术的研发，同时，储备钙钛矿及叠层高效电池技术。

5、打造全球化供应链，推进全球化布局

国际贸易保护趋势日趋严峻，供应链多元化需求迫在眉睫，在公司“全球化”发展战略的指导下，公司综合评估物流成本、供应能力及稳定性、贸易政策等因素，优化全球物流网络布局，重塑多元化供应路径，降低贸易政策波动风险。

6、打造全国际化资本运作平台，提升国际品牌形象

为进一步推动公司全球化发展战略，加快市场、供应链、资本三位一体的全球化建设，打造国际化资本运作平台，提升国际品牌形象，提高公司资本实力和综合竞争力，公司已启动发行境外上市外资股（H 股）股票并申请在香港联合交易所有限公司主板挂牌上市工作。

二、问答环节

1、行业反内卷的持续推动下对行业的影响和对公司的影响？

国家推动反内卷目的在于优化市场环境、保证公平良性竞争、规范企业及地方政府行为。国家从价格法、反垄断法等等多方面出台相应法律法规，同时结合经济发展规律让行业回归到高质量得发展中。公司会积极配合相应的法律法规，但整体会需要一定的落地时间。

2、目前组件价格的情况？海内外的定价策略如何？

目前整体组件订单价格呈上涨趋势。公司积极响应国家反内卷的推行，遵守相关的法律法规，同时，针对不同市场、不同场景制定不同的出货策略，在行业供应链调整过程中，密切跟踪上游变化及市场需求情况进行价格调整。

3、全球市场的需求如何看？

参考第三方的调研数据，预计 2025 年的装机需求比 2024 年有 15-18%的增 幅，主要增幅来自中国。对于明年装机预测，根据三方机构调研及公司对下游客户的调判，2026 年市场需求会保持小幅上涨，除了中国、欧美等稳定装机的国家外，亚太等新兴国家在装机增量上会有一定贡献。

4、公司未来业绩改善的节点？

目前在全行业推行反内卷下，供应链上下游已经有价格回升迹象，公司 Q2的业绩环比 Q1 也有所改善，当行业回归到高质量的有序发展中时，光伏行业的 需求会持续增长，公司会在差异化产品、场景化应用等方面持续发力，用高品质 的产品持续拓展多元化的溢价市场；其次，公司会在成本管控，降本增效方面持 续提出更高的要求。相信公司作为具备多技术差异化产品、全球化布局完整、成 本费用控制好等特点的企业会率先看到业绩的改善。

5、TOPCon的高功率产品的推进路线？

TOPCon产品的效率天花板还有很大的空间，譬如 0BB、边缘钝化等技术都在陆续上限，高功率的 TOPCon产品将持续在发电能力、差异化场景应用上持续 发力，为客户带来更好的度电成本。

6、对新技术路线的看法？

目前以TOPCon转换效率可提升的空间看，TOPCon还有很长的生命周期，未 来很长一段时间还会是主流的技术路径。现阶段公司会持续推动高功率 TOPCon产品的投放，另一方面公司始终坚持新一代电池技术的储备，设置专项资金进行 新技术的研发投入，目前公司已有 BC、HJT、钙钛矿等试验线。公司把控新产 品的量产节点，在合适的时间点进行新产品的落地投产。

7、美国未来出货的供应链情况

美国市场受政策影响较大，未来公司会进行不同供应链路径的组合，增加灵 活性以应对复杂的市场情况

阅读余下全文

登录后立即解锁全站精选内容

• 了解周评详情

• 查看行情月报

• 浏览行情综述

• 阅读优质资讯

• 分析市场变化

立即登录