DBM周评：库存再度攀升 多晶硅价格或重归跌势（2025.8.11）

一、硅料价格趋势

上周，N型硅料均价为4.56万元/吨，环比持平，同比上涨16.92%；N型颗粒硅均价为4.72万元/吨，环比持平，同比上涨21.1%。周内，多晶硅价格经过连续上涨一个月后，价格涨势渐止，同时硅料库存再度攀升，达到23.5万吨左右，下游采购减少，而产量则呈现增加势头。

图1：N型硅料价格走势

数据来源：数字新能源DataBM.com

图2：N型颗粒硅价格走势

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二、需求及价格展望

根据数字新能源DataBM.com数据显示，上周TOPCon双面182光伏组件价格指数为0.66元/W，环比持平，TOPCon双面210光伏组件价格指数为0.68元/W，环比上涨1.49%，TOPCon双面210光伏组件价格指数为0.68元/W，环比上涨1.49%；HJT双面210光伏组件价格指数为0.72元/W，环比持平。周内，组件价格有所上涨，但暗中走低却时有发生，市场需求疲弱下，组件继续上涨难度大。

表1：上周五光伏组件价格指数（CPMPI）

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图3：近一个月以来光伏组件价格指数走势

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上周，工业硅价格跌幅加大， Si4210工业硅均价跌至9741.67元/吨，环比下跌3.3%，呈现“二连跌”走势且跌幅扩大，硅片价格也结束了上涨，而下游组件市场需求疲弱，部分组件价格甚至暗中走低。预计本轮光伏产业链涨价行情后续将面临多重考验，涨价或大概率结束。

多晶硅方面，由于成本下降，库存上升，现货价格同样面临挑战。目前多晶硅供需依然不匹配，市场多次传闻收储信息，由于多方博弈，落地难度依然极大。此外，即使完成收储，多晶硅市场依然面临需求不足、下游储备充裕、企业提升排产、新增产能入市、企业降低成本的影响，本轮“鸡血”行情终将回归理性，后续价格不排除继续重归跌势。