DBM周评：硅料去库慢 海东红狮14万吨试生产（2025.3.25）

一、硅料价格趋势

上周，多晶硅价格仍维持平稳运行。其中，单晶致密料价格为3.4万元/吨，环比持平，同比下跌39.82%；N型硅料价格为4.05万元/吨，环比持平，同比下跌43.83%；N型颗粒硅价格为3.9万元/吨，环比持平，同比下跌35.86%。周内，硅料价格仍维持平稳走势，此前企业尝试报价有所上调，但实际成交来看难以落实，库存去化依然较慢，上下游市场博弈硅料企业仍处下风。

图1：N型硅料价格走势

数据来源：数字新能源DataBM.com

图2：N型颗粒硅价格走势

数据来源：数字新能源DataBM.com

二、需求及价格展望

根据数字新能源DataBM.com数据显示，上周TOPCon双面182光伏组件价格指数为0.72元/W，环比上涨1.41%，TOPCon双面210光伏组件价格指数为0.74元/W，环比上涨1.37%，TOPCon双面210R光伏组件价格指数为0.73元/W，环比上涨1.39%。周内，TOPCon光伏组件价格继续进一步上涨，不过总体上涨势头略有放缓，部分型号价格呈现企稳迹象。

表1：上周五光伏组件价格指数（CPMPI）

数据来源：数字新能源DataBM.com

组件需求的短时增长刺激了电池及硅片企业的出货，硅片价格也已经出现了上涨势头，同时硅片的开工率正在得到提升，这有助于硅料的消耗。因此，从硅料综合库存（硅料厂+下游库存）而言，正处于下降通道。不过，近期尽管硅料企业正大力度减产，但仍有企业在准备新产能投放，近期青海海东红狮年产14万吨多晶硅项目已投入试生产，新建项目生产成本或具备一定的竞争力，预计新产能投放就下游推动，多晶硅产量或在4月重拾升势，这对多晶硅价格的推升仍形成制约。需要注意的是，经历过多轮抢装潮的市场，在看待抢装潮后的需求变化或比较谨慎，在排产上会更为灵活，这对多晶硅而言充满较大不确定性。总体来看，企业有涨价意愿，但难度仍偏大。