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半年亏掉36亿，栽倒海外布局，TCL中环夺回故事讲述权
数字新能源DataBM.com
· 2024-04-26 17:43:19
队友难带！......
滑铁卢的故事，TCL中环终是没躲过。
4月25日，公司发布2023年年报及2024年一季报。2023年，TCL中环全年营收591.46亿，同比下滑11.74%；归母净利润34.16亿，较上年同期直接腰斩至49.90%。据2023年前三季度净利润61.88亿测算，公司在去年四季度亏损 27.72亿。
一季度，公司实现营收99.33亿，同比下滑43.62%；净利润亏损8.80亿，同比下降139.05%。
半年内，TCL中环亏了36.52亿。
值得注意的是，这种亏损早在去年三季度已有痕迹，2023年三季度，公司单季净利润16.52亿，同比由正转负，下滑20.72%。
2024年各季度营收情况，图源：公司公告
周期难逃
在年报中，TCL中环指出，2023年光伏产品价格快速下滑、及参股公司股权和金融资产大幅计提，对公司净利润造成重大影响。
数据显示，2023年光伏组件价格由年初的1.8元/W跌至年末的0.9元/W，跌幅近50%。TCL中环坦言，组件价格的暴跌严重挤压产业链各环节盈利。
以P型210mm/150μm硅片为例，InfoLink数据显示，该类硅片价格由2023年年初的5元/片跌至年末的3元/片，跌幅40%。进入2024年后，随着供需关系的进一步扭曲，至4月24日，产品价格已滑至2.1元/片，较2024年初下滑三成。
加上2023年光伏产业链供需比由 2023 年6月1.02:1至年末2:1，供需失衡的持续扩大，直接导致全行业在短时间内跌入下行周期，“产业发展环境发生了根本性改变”。
在行情崩塌下，“企业生存和发展的方式回到关注企业内部的自我技术创新能力和工业能力为基础的基本竞争力以及相对竞争力。”TCL中环在年报中表示。
2023年，TCL中环实现硅片出货约114GW，同比增长68%，硅片整体市占率23.4%；2024年一季度销售规模约 34.95GW，同比增长40%。
同时在单位折旧偏高约 0.01 元/W背景下，公司仍能在2023年末实现全成本领先行业次优约0.03 元/W。
队友难带
从业务结构上看，公司硅片营收437.91亿，贡献业绩大头，占总营收的74.04%；其次是光伏组件业务，营收93.09亿，占总营收的15.74%。
TCL中环董事长李东升在公司未来规划中明确，中环将坚定“成为全球 Tier 1 高效组件供应商”目标，推动光伏电池及组件各项经营能力提升。
图源：公司公告
不过从业务表现来看，被TCL中环寄予厚望的组件业务在2023可谓跌了个大跟头。
2023年，公司组件业务营收93.09亿，同比下滑14.14%，毛利率仅为8.37%。
其次，公司组件业务主要平台Maxeon在报告期内也为公司造成重大经营压力。
TCL中环指出，受欧美等主要业务市场价格快速下行、加州分布式光伏新规、美国持续高利率等外部对Maxeon 形成了较大的经营压力。加之Maxeon自身问题也不容小觑，存在经营转型较慢，北美3GW电池组件扩产项目进度迟于预期等致报告期内出现业绩及股价的大幅下跌。
报告期内，TCL中环对与其相关的长期股权投资和金融资产分别确认了资产减值损失10.1亿和公允价值变动损失4.4 亿，确认Maxeon投资亏损3.4 亿元，并收到可转债利息收入1.08 亿元。
也就意味着，仅Maxeon一家就在2023年为公司带来了16.9亿元的负向影响。
从年报上看，Maxeon的投资失误给中环后续组件业务开展增添了不少难度。对内，TCL中环与Maxeon在多方面的深度绑定决定了组件业务暂时无法绕开后者，强行剥离的代价必会让公司再次大出血。
对外，Maxeon在海外市场大规模进行专利诉讼的行为在一定程度上引发了业内反感，更加重了外界的看跌情绪。
从后续发展上看，TCL中环虽并不打算放弃Maxeon，仍决定推动Maxeon 的资本架构改善、组织变革、运营改善，充分发挥其在美独特壁垒市场优势及技术创新能力。但也在做二手准备，加紧扶持起自己的国内组件业务子公司环晟光伏（江苏）有限公司。
4月25日，公司宣布从MAXN手中收购环晟光伏16.2663%股权，同时收入公司囊中的还有MAXN所持的新型叠层光伏技术制造叠瓦光伏组件产品专利技术使用权。
交易完成后，坐拥环晟光伏全部股权及伙伴专利授权的TCL中环也算是走出了组件业务控制的第一步，至于组件的后续故事怎么讲，TCL中环也算是可以由己了。
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