DBM周评：创新低！硅料价格最低跌破3万 企稳反弹难度大（2025.06.16）

一、硅料价格趋势

上周，P型单晶致密料价格环比下跌1.61%，达到3.05万元/吨，同比下跌12.86%，部分市场最低成交价已跌破3万元/吨，再创历史新低；N型硅料价格为3.65万元/吨，环比下跌2.7%，同比下跌11.11%；N型颗粒硅价格3.45万元/吨，环比持平，同比下跌8%。周内，硅料库存继续走高，需求仍无起色，价格承压下行。

图1：N型硅料价格走势

数据来源：数字新能源DataBM.com

图2：N型颗粒硅价格走势

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二、需求及价格展望

根据数字新能源DataBM.com数据显示，上周TOPCon双面182光伏组件价格指数为0.67元/W，环比持平，TOPCon双面210光伏组件价格指数为0.68元/W，环比持平，TOPCon双面210光伏组件价格指数为0.67元/W，环比下跌1.47%；HJT双面210光伏组件价格指数为0.72元/W，环比持平。周内，光伏组件价格仍有零星回调，但总体相对平稳，市场预计仍有进一步下行空间。

表1：上周五光伏组件价格指数（CPMPI）

数据来源：数字新能源DataBM.com

图3：近一个月以来光伏组件价格指数走势

数据来源：数字新能源DataBM.com

上周，多晶硅上下游价格均呈现止跌企稳迹象，但这种企稳预计十分脆弱和弱势。从工业硅来看，工业硅市场需求依然疲弱，企业采购观望，供给仍有进一步增加的预期。下游组件电池环节，上周SNEC展有部分签单，不过或在预期准备之内，整体市场依然疲弱，近期，硅片企业仍继续安排减产，硅料需求不足，上周库存仍在增加，令市场继续承压。

短期看，尽管多晶硅价格最低已跌破3万元/吨，但企稳反弹难度大。在本届SNEC光伏展上，协鑫科技透露多晶硅行业龙头企业正在牵头，通过以收购实现产能出清和产出可控的方式推进行业产能有序退出。我们认为，这种方式非常具有智慧，能大幅提升行业产能出清的速度，但要实现这一目标也绝非是一件容易的事情，必须展现龙头企业的大格局和能力，同时也需要配套的政策支持（如进一步提升多晶硅行业的门槛、加强产业规划和控制）。