DBM评论：追光1年半，亏完8年总利润！跨界王“败走”光伏！

8月9日晚间，麦迪科技发布公告，公司拟出售光伏资产“炘皓新能源”100%股权，若交易完成，这个跨界追光仅1年半出头的光伏新秀，将退出光伏行业。

麦迪科技表示，若本次交易能够顺利完成，光伏业务将不作为公司主营业务，公司将聚焦现有的医疗信息化及医疗服务主业。

这个公告令人有些意外，因为不到1个月之前的7月12日，控股股东刚刚计划为炘皓新能源提供5亿借款“输血”，此外，麦迪科技还有29亿巨额组件订单在手。这些无不透露着麦迪科技似乎仍会坚定“追光”。

然而，风云突变，刚准备接收巨额“输血”的麦迪科技，突然就宣布自己要“撤了”。

投产即血亏

生不逢时的追光之旅

相比不少跨界光伏企业，麦迪科技的追光之旅开始的不算迟，但真正启动的有点晚，颇有点“起了个大早，赶了个晚集”的意思。

2022年4月，麦迪科技成立了新能源公司，并于当年6月宣布，与绵阳市安州区签订战略合作框架协议，计划在未来3年内重点打造百亿级光伏产业园。

然而，此后直到2023年1月13日，麦迪科技发布公告，决定收购绵阳炘皓新能源科技有限公司100%股权，并于2月宣布投资18.62亿元建设9GW高效单晶电池智能工厂项目。

2023年5月15日，麦迪科技的电池片项目正式投产，直到去年6月底，麦迪科技的电池片产线都还处于设备调试、产能爬坡、试生产阶段。

但此后的光伏行情懂的都懂，用“投产即亏钱”这个词形容麦迪科技的光伏业务毫不夸张。

进入2023年下半年，高歌猛进了数年的光伏行业却迎来了本轮周期的“分水岭”。投资过热、高速扩张、供需严重错配之下，产业链价格在下半年开始一路断崖式下跌。整个光伏行业不分规模大小、企业新旧，全都被卷入了“价格战”的泥沼，全行业亏损不能自拔。

原本因多年业绩平平、期望通过跨界布局光伏再造一个新的利润增长极的麦迪科技，光伏事业刚刚起步就被拖入了亏损的极端，而且还是“血亏”。

公司业绩报告显示，2015年-2022年期间，麦迪科技尽管没有赚到大钱，但每年的净利润也能保持在3300万-5500万之间的进账。

然而，到了2023年，麦迪科技全年净利润一下子亏损高达2.69亿，同比下降902.79%，光伏业务毛利率为-34.54% ！

这一下子就亏掉了此前6年的利润总和！

但这还不算完。

8月9日晚间，麦迪科技公布2024年半年度报告，麦迪科技上半年业绩再次严重亏损7634万元。

也就是说，截至2024年6月底，跨界一年半，麦迪科技已经巨亏了3.46亿元！差不多是2015年-2022年8年的所有利润总和！

搏一搏，一朝回到解放前！

如果说在2023年底，在面对跨界光伏的第一份“巨亏”成绩单的麦迪科技，或许会懊丧自己跨界追光“生不逢时”，但肯定会不甘心：别人“追光”尚能赢得“钵满盆满”，自己怎么也该“喝口汤”！

但到了2024年二季度，估计是彻底死心了。

麦迪科技在跨界布局业务方面并非“新手”。

在2019年-2023年4年间，原主业为医疗信息化服务企业麦迪科技，其跨界业务横跨了包括光伏、辅助生殖医疗服务领域、医美在内三大领域， 成为了A股中名副其实的“跨界王”。

玩了这么多年鹰，没想到竟会被鹰啄了眼？显然，麦迪科技就此止损，亦或许还心存侥幸，继续“搏一搏”，寄希望于2024年能够“时来运转”，行情翻转，光伏行业能够重振2022年的雄风，带飞自己的新业务。

而在等待2024年时运逆转的同时，麦迪科技也在积极为自己争取更大的赢面。

2024年1月18日，麦迪科技官微消息，麦迪科技全资子公司麦迪电力科技（苏州）有限公司与阿特斯光伏电子（苏州）有限公司签订战略合作协议，双方计划在硅片、电池、组件业务板块均展开深度合作。

1月31日，麦迪科技公告，拿到了赛拉弗能源2年7.8亿片、合同额共计29.22 亿元的电池片大订单。订单金额几乎是2023年营收（6.18亿元）的5倍！

3月28日，炘皓新能源还收到四川绵阳安州高新技术产业园区管理委员会支付的政府补助资金8,221万元。

7月12日，麦迪科技公告，公司控股股东四川安州发展集团拟与公司全资子公司炘皓新能源签订借款合同，向炘皓新能源提供不超过5亿元借款，用于支付设备采购款及日常流动资金。

直到此时，外界都在相信，麦迪科技跨界光伏虽然一直在“血亏”，但仍然坚决要“追光”。

然而，现实却是残酷又血腥的，2024年——尤其是二季度的行情，并没有迎来期待中的反弹，甚至更不如去年下半年。麦迪科技再次出现严重亏损：2024年上半年业绩亏损7634万元。

而其2024年第一季度显示，麦迪科技归属于上市公司股东的净利润约989万元，但这其中有8221万来自政府补助。若刨去这部分，麦迪科技亏损的窟窿还要更大。

也就是说，麦迪科技二季度亏损了8623万，最终以1年半账面巨亏3.46亿、拟转让光伏资产、退出光伏业务黯然收场。

时代的注脚，行业的宿命

如麦迪科技这般“乘兴而来，失意而归”的光伏跨界企业不在少数。

2022年，光伏行业吸引了70余家企业跨界而来。到2023年，数量尽管已大幅减少，但也有30余家。而这100余家企业，已有不少企业在2024年里开始退出。

据不完全统计，今年上半年有超20个光伏项目宣布终止或延期，其中不乏跨界企业布局项目，而仍在坚持的跨界新手也难免尴尬的局面。

近日，有投资者提问同样跨界不久的明牌珠宝“公司光伏在手订单一共有多少？”时，明牌珠宝只能避实就虚地回答，“目前光伏电池整体价格较低，公司将积极寻求有效订单，同时大力推进降本增效，推动业务稳健发展。”难掩其“进退两难”的尴尬。

潮水退去后，才知道谁在裸泳。

在光伏行业过去这一轮高速上行期，行业极速膨胀，很多问题都被掩盖光鲜之下。而如今寒冬来袭，各种问题开始暴露。越到调整深水区，行业挤压泡沫，落后的、虚胖的、稚嫩的企业，出清的速度只会更快。

但这也是行业健康发展的必然。

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