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三月光伏产业链行情，不确定性加剧
数字新能源DataBM.com
· 2024-03-18 18:09:37
混乱也在加剧。......
“三月弥漫不确定性”，行业机构InfoLink节后预测，如今一语成谶。
春节以后，硅片环节高开工率带来的负面影响正在显现，节后第二周硅片由涨转跌，至今已连降三周。降价种类也从单纯的N型182mm/130μm到P型、N型全线崩塌，跌幅也呈现扩大趋势。
本轮降价主要来自库存压力影响，截至3月8日，硅片库存环比上升1GW至25.9GW，但行业开工率仍在上行，由2月的82%持续上升至85%。
受库存及供应双方面的压力，硅片价格一降再降，3月14日硅业分会最新数据显示，M10单晶硅片（182 mm /150μm）成交均价降至1.95元/片，周环比跌幅为4.88%；N型单晶硅片（182 mm /130μm）成交均价降至1.87元/片，周环比跌幅为4.10%。
“持续超产，后期有减产风险”，中信期货在研报中指出。
在此价格下，硅片进入阶段性亏损周期，已有一家硅片产商减产，两家计划减产。同时硅业分会下调了对3月硅片产量的预测，由之前的超70GW下调至67-70GW，整体行情悲观。
从3月初开始，受库存压力影响，硅片企业坚持低价采购策略，倒逼上游硅料降价，以缓解成本压力。在此情况下，多晶硅价格也出现松动，一方面，硅片减产风险拖累硅料需求，另一方面，新投产企业已出现低价抢单现象，叠加二季度集中投产，硅料价格也面临较大压力。
虽然上游行情悲观，但到电池片和组件环节，则完全不同。
目前电池片及组件环节酝酿涨价情绪浓厚。
不过，从结果看，从3月初电池片环节即有消息称要上调价格，但至今仍未成行，甚至出现松动，如今硅片价格进入快速下行通道，势必拖累电池片盈利修复。
与电池片“涨不动”形成对比的是，组件环节的涨价已率先开始，数字新能源DataBM.com了解到，自3月16日起，晶科能源、天合光能等主流厂商将对N型TOPCon组件价格上调2-3分/瓦，部分二线厂商计划跟进，P型组件价格目前没有变动。
利好？利空？说不准
在本轮产业链价格波动中，未来，仍需要重点关注硅片未来走势，但在这点上，业内主流已出现观点分化。
硅业分会认为，硅片环节在企业开工率下调的情况下将出现价格筑底企稳。但InfoLink则持不同意见，硅片环节高企的排产及库存将对销售产生庞大压力，从而进一步压低硅片价格。
数字新能源DataBM.com大数据研究院也认为，上周硅片价格重心继续下移，硅片企业销售压力有增无减，短期价格预计仍难止跌，但下方存成本支撑。
硅片行情不明加剧了行业观望情绪，也对多晶硅各种类的需求带来分化。在成本压力下，硅片企业正在加大对较次品质硅料的提货，高价N型料签单放缓，N型料库存出现增长。
当前主流机构均认为短期内多晶硅价格将进入下行通道，但当前主流大厂挺价意愿不减，叠加四川电价上涨对售价形成支撑，多因素作用下，上下游博弈加剧，新增签单出现阶段性停滞。
再看下游，随着国内项目启动，开年以来组件销售持续向好，利润修复信号明显。
据媒体报道，2月组件集采价格出现反弹，投标均价较1月反弹1-2分/瓦。在需求支撑下，不论是电池片还是组件环节，开工率均有所提升，同时企业涨价意愿强烈。
但若就此断定反弹信号明确又似乎言之过早。
据光大证券测算，截至3月12日，已官宣投产的TOPCon产能达到603.6GW，尚有在建产能404.5GW。加之通威、爱旭等大厂已经开始升级perc产线，500GW P型产能正在排队，预计后续电池片库存压力将大大提升。
当前，主流机构对电池片及组件环节预测均以看稳为主。
部分人士将希望寄托于放开95%的消纳红线，以期望短期内快速拉升需求承接行业多余产能，但从数字新能源DataBM.com调研的情况看，混乱或将比利好率先来临，在电网容量不变的情况下，终端企业为争夺有限容量极大概率将引发短期市场混乱，后续重点仍需关注政策落地情况。
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