首次，该二线企业下调组件全年出货量

数字新能源DataBM.com · 2023-10-24 09:14:56

目前预计全年出货会适当下修至约7GW。......

10月23日，横店东磁发布投资者关系活动记录表。

2023年1-9月份，横店东磁实现营业收入158亿元，同比增长11.6%，归母净利润16.5亿元，同比增长36.6%，扣非后归母净利润16.3亿元，同比增长53.7%。

今年1-9月，公司光伏产品实现出货6.87GW（含1.8GW的电池外销），组件出货同比增长约50%，收入约100亿元。同时，为了进一步优化产品结构、提升先进产能，第三季度公司连云港5GW高效组件项目、宜宾6GW TOPCon高效电池项目均先后建成投产，这将有利于公司后续竞争力的提升，保持组件出货的持续高增长。

以下为部分投资者提问：

公司光伏组件Q3各市场出货占比方面？

答：Q3公司光伏组件的欧洲市场出货占比约50%，占比有所下降主要系公司主动控制库存所致；国内市场占比有显著提升，约40%；日本市场出货占比约10%；其余市场占比在个位数比重。

今明年组件出货规划？其中TOPCon产品的出货规划？

答：年初原先预计今年8-9GW出货目标，目前预计全年出货会适当下修至约7GW，主要系加强欧洲市场库存管理所致。明年的出货预计仍能在今年的基础上保持较高速增长，具体出货量规划公司还需要基于年度预算进行讨论明确。其中，TOPCon产品今年出货大概1GW+，明年产品结构上TOPCon占比会进一步提升。

新投产的TOPCon电池项目进展？

答：目前产线调试已基本结束，正在产能爬坡阶段。良率效率还是符合预期的，优质品率目前94%-95%，满产后还会有小幅提升；效率目前25.4%左右，年底激光增强接触优化设备顺利到位后，预计可以提升至25.8%。

非常规因素对公司Q3业绩的影响？

答：公司Q3因非常规因素导致亏损影响较大的主要在汇率波动和项目投产两方面。一方面，基于汇率中性原则，公司对项目类和非项目类会进行不同比例的锁汇，Q3 汇兑收益和远期结售汇收益大概亏损5,000万左右。另一方面，公司江苏5GW组件和宜宾6GW电池项目在投产初期因产线调试和产能爬坡造成5,000万以上的亏损，但随着后续产线跑通，产能利用率的提升，这一块亏损会收窄并逐步产生盈利。

明年组件单瓦盈利是否会有所改善或出现一些高溢价订单？

答：我们认为电池组件的盈利明年上半年总体不会有太大改善，去库存还需要时间，供需失衡使得整体价格水位可能会较低，常规品不会有太大溢价差异，差异化产品还是会有一定溢价，明年下半年可能有些盈利修复。基于公司专注于制造 40 余年，对于精益制造和成本管控有自身的独特优势，叠加公司差异化竞争策略，磁材新能源双轮驱动，我们认为公司综合竞争力有一定优势，从以往经营情况来看，公司的抗风险能力和盈利水平也会优于行业平均水平。

公司目前对欧洲库存的感受以及公司自身库存情况？如何看待欧洲市场后续发展？

答：公司在 Q2 的时候就对欧洲库存有做预警，并主动进行库存控制，Q3 为快速降低渠道库存，价格做了些让步，目前公司库存控制在 50MW 以内。预计过几个月行业低效库存情况会有所改善。由于组件和逆变器价格的下降，项目市场比之前预期好些，其 IRR 可能有将近两位数，因此项目型市场会有所推动。目前欧洲低价抢单趋势较明显，商务条款也被越谈越高。预计后续欧洲市场反强迫劳动和低碳要求会越来越高，不具备这些门槛要求的企业会越来越难在海外开拓市场，欧洲基础好的企业的集中度可能会进一步提升。

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