历经近3年，这家“缺钱”的江苏光伏企业终止IPO！

2月7日，中国证监会发布公告称，其决定终止江苏美科太阳能科技股份有限公司（以下简称“美科股份”）公开发行股票并在创业板上市注册程序。此举系美科股份和主承销商国信证券股份有限公司分别主动要求撤回注册申请文件。

美科股份历经长达近3年的IPO之旅终已落幕。

资料显示，美科股份2017年1月成立，原名为江苏高照新能源发展有限公司，后于2020年11月改名。公司主要从事单晶硅片、单晶硅棒的研发、生产和销售以及单晶硅片受托加工服务。

截至2023年末，美科股份已建成约56GW单晶拉棒产能和48GW切片产能，已规划建设超过80GW单晶拉棒和切片产能。

招股书显示，美科股份此次上市拟募资50亿元，用于包头美科硅能源有限公司三期20GW单晶拉棒项目和补充流动资金。

包头美科硅能源有限公司三期20GW单晶拉棒项目总投资40亿元，在内蒙古包头市昆都仑区金属深加工园区建设年产20GW单晶拉棒项目。项目建设周期为 24 个月，建设完成后预计可新增单晶硅棒产能5.4万吨/年（20GW）。

为何“倒”在了上市前夕？

数字新能源DataBM.com了解到，2022年6月7日，深交所受理美科股份IPO；一个月后，美科股份IPO步入问询阶段；同年12月上市委会议通过；直至近一年时间，2023年11月10日，美科股份终于终于提交注册IPO，距离其步入资本市场就差临门一脚，之后却迟迟再无进展。直至2025年1月8日，美科股份IPO注册结果显示终止。

眼看距离登陆A股仅差一步，为何此时美科股份要主动撤回IPO呢？

业内媒体报道称，该公司回应解释此次IPO撤回，是基于对海内外资本市场环境和公司自身发展战略需求的深入分析后作出的战略性自主决策。

但也有业内人士表示，或许是与其财务数据有关。

根据美科股份招股书显示，2019年至2023年，无论是营业收入还是净利润，该公司都实现了爆发式增长，5年时间营收增长超20倍，净利润扭亏为盈增至超10亿元。

不仅如此，该公司的毛利率也是一路飙升。2019年美科股份毛利率为-8.04%，2020年毛利率上升至7.4%，至2023年该公司毛利率已达16.71%。

但众所周知，自2023年下半年以来，光伏行业步入下行周期。受此影响，美科股份2023年已出现营收下滑，净利增速放缓。2024年是亏损更是成为了光伏行业普遍现象，与美科股份同为硅片厂商的隆基绿能、TCL中环均亏损超80亿元。

由此可推测，美科股份2024年业绩大概率也不容乐观。

随着业绩增长的还有美科股份的资产负债率。招股书显示，2021至2023年该公司资产负债率持续走高。截至2023年美科股份资产负债率已达75.83%。

除此之外，2023年末，美科股份货币资金余额为29亿元，但其经营活动产生的现金流量净额亏损24.4亿元，资金增加主要来源于短期借款的大幅增长。美科股份2023年末短期借款为39亿元，是2021年末短期借款金额近8倍，是2022年末的3倍。

如此紧张的资金链，又止步IPO，美科股份是否能抗住当前的行业寒冬呢？又有何打算呢？数字新能源DataBM.com将持续跟踪。

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