据数字新能源DataBM.com不完全统计，截至2025年一季度，39家光伏主产业链环节企业负债合计达93,297,829.83万元（约9329.78亿元），同比增长5.45%，相较于2024年度负债合计超1,148,226.43万元。
从负债率角度来看，大部分企业负债在50%-100%之间，共有30家；有3家企业负债超过100%；有6家企业负债低于50%。
负债金额方面，低于100亿元的有21家企业；100至500亿元的有11家企业；500至1000亿元的有6家企业；只有1家龙头企业负债超过千亿。
十大光伏龙头
根据2025年第一季度负债数据显示，光伏主产业链10大龙头企业总负债金额达7,201.07亿元，同比增长了7.57%。
具体来看，负债规模同比扩大的4家企业分别是爱旭股份、晶澳科技、通威股份、TCL中环；同比缩小的6家企业分别是天合光能、晶科能源、阿特斯、合盛硅业、隆基绿能以及大全能源。
其中，爱旭股份是今年一季度10大龙头企业中负债率最高的企业，负债率达85.97%；通威股份负债金额最高达1,510.37亿元。
值得注意的是，大全能源一季度负债合计同比降幅最大达41.39%，该公司在10家龙头企业中无论是负债金额还是负债率均处于较低水平。
10家光伏龙头2025年一季度负债情况
硅料环节
在此次光伏行业大洗牌之中，硅料环节的落差可谓是最为强烈的，“拥硅为王”的时代结束，甚至变成了拥硅“危亡”。
根据硅业分会5月7日消息称，上周棒状硅暂无成交，颗粒硅成交均价在3.6万元/吨。目前棒状硅市场僵持博弈，预期采购价一降再降，亏损已达到绝大多数硅料企业无法接受的程度。
整体来看，在统计内的3家硅料企业其一季度负债合计达2,113.84亿元，同比增长24.43%。除通威股份之外，其余两家硅料企业负债合计同比均有收缩。
无论是负债率还是负债金额，通威股份在硅料环节的3家企业中均处于较高水平，同比增幅达41.78%。
3家硅料企业2025年一季度负债情况
硅片环节
上游硅料环节不容乐观，下游硅片环节更是艰难。截至5月8日，目前N型G10L硅片成交均价已降至1.01元/片，最低价已达0.98元/片。
根据统计数据显示，7家硅片企业今年一季度负债合计达2325.22亿元，同比增长1.98%。
其中，华民股份负债率最高，达85.37%。同时该企业在7家硅片企业中的负债同比增幅也位居前列 ，同比增长了53.27%。
在统计的7家硅片企业中，有6家企业的负债率超过50%，只有和邦生物负债率较低为37.26%。
7家硅片企业2025年一季度负债情况
电池&组件环节
电池、组件环节统计的30家企业的负债合计为4973.38亿元，与去年同期相差不大，仅增长了0.04%。
其中，有16家企业与去年同期相比负债规模扩大，海泰新能、时创能源两家企业同比增幅达75%以上；有14家企业负债规模同比缩小，*ST中利负债同比下降了55.78%。
在统计内的30家企业之中，有3家企业的负债率超过了100%，分别是*ST聆达（157.03%）、*ST金刚（134.08%）以及ST泉为（103.33%）；23家企业负债率在50%-100%；剩余4家企业负债率35%至40%之间。
从负债金额上来看，这一环节排名前三的分别是天合光能（932.12亿元）、晶澳科技（866.29亿元）以及晶科能源（865.61亿元）。
30家电池、组件企业2025年一季度负债情况
附：39家光伏主产业链企业2025年一季度负债情况统计图
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