跨界3年，光伏黑马可用产能仅有0.5GW？

数字新能源DataBM.com · 2025-04-01 17:13:58

谈及宝馨科技，3年前该公司高调跨界入场光伏，砸重金全力推进布局，甚至一度成为A股的“妖股”，没想到三年后，官司缠身、人事动荡，光伏布局更是几乎“颗粒无收”。......

数字新能源DataBM.com了解到，近日，宝馨科技陷入多则诉讼纠纷，涉及买卖合同纠纷、融资租赁合同纠纷等，该公司在案件中主要是被告/被上诉人。

谈及宝馨科技，3年前该公司高调跨界入场光伏，砸重金全力推进布局，甚至一度成为A股的“妖股”，没想到三年后，官司缠身、人事动荡，光伏布局更是几乎“颗粒无收”。宝馨科技到底错在了哪里？

跨界光伏找生路！

资料显示，宝馨科技成立于2001年，实控人为马伟（系法人代表马琳的弟弟），其前身为苏州宝罄科技精密机械有限公司，2010年在深交所上市。该公司原是一家以智能制造为主的企业，2022年跨界进军光伏行业。

和许多跨界公司一样，宝馨科技进军光伏行业也是为了给自己寻一条“生路”。

纵观宝馨科技进军光伏之前业绩较为平稳，偶有亏损。在2020年受疫情影响，该公司净利亏损了3.89亿元，成为彼时该公司上市以来亏损最严重的一年。

也在这一年，宝馨科技在其年报中的“2021年经营计划”中提出了“聚焦新能源产业”，但其目光还未投放至光伏行业。

2021年市场环境好转，宝馨科技也成功实现了扭亏为盈，但其净利微薄仅为0.12亿元。在这一年年报中，“光伏制造”首次出现在了该公司的经营计划之中，成为了该公司未来3-5年的重点业务方向之一。

来自：宝馨科技2021年年度报告

于是，宝馨科技便甩开膀子冲进了光伏制造行业。

2022年5月27日，宝馨科技发布公告称，拟与安徽省蚌埠市怀远县人民政府签署《新能源高端智能制造项目投资合同》。项目投资总额为16.8亿元建设2GW光伏电池及2GW组件、新能源高端装备相关产品的研发、生产及制造。

宝馨科技正式进军光伏行业。受此影响，该公司股价也一路走高，还曾创下了17次登录龙虎榜的纪录。

熟悉光伏的人都知道，2022年是光伏行业从P型电池技术开始向N型技术转变的一年，光伏企业将目光投向了HJT（异质结）、TOPCon、BC等N型技术路线上。

作为跨界光伏的新兵，宝馨科技则迅速选择了站队HJT，该公司认为异质结电池“具有更好的光电转化效率和双面率、较优的温度系数、更易实现硅片薄片化、生产工序少、稳定性高等优势，有望成为下一代电池技术的主流”，“同时可以更好地适配钙钛矿叠层技术路线，使HJT电池的发展空间进一步提升”。

于是宝馨科技开始了广纳人才，开发异质结、钙钛矿技术。

2022年8月至9月，宝馨科技宣布先后与苏州大学特聘教授和博士生导师彭军先生、杨新波先生，以及西安电子科技大学张春福教授、朱卫东副教授达成合作，共同开发钙钛矿、异质结等太阳能电池技术及产品。

在此期间，2022年8月宝馨科技连云港500MW光伏组件项目动工。

人才到位之后，宝馨科技也开始了快速布局产能。

2022年11月15日，宝馨科技宣布拟与内蒙古鄂托克经济区签署项目投资协议，投资18.6亿元建设2GW薄片切片生产线、2GW异质结电池、2GW异质结组件，建设期限为2023年4月至2024年4月。该项目还包括了不低于80万吨的高纯石英矿的开采权。

2023年1月19日，宝馨科技再与安徽蚌埠市怀远县“牵手”，双方签署了6GW异质结电池及6GW组件的“项目投资合同”，该项目总投资约55亿元。

除了挖掘技术人才，铺设产业项目之外，宝馨科技也在管理层上引入相关光伏人才。

2023年6月12日，宝馨科技发布公告称，因集团职务调动需要，罗旭辞去公司董事、副总裁、董事会秘书职务。同时，宝馨科技宣布聘任张中良为副总裁、沈强为副总裁兼董事会秘书。

根据相关简历显示，张中良曾为山东润马光能科技有限公司总经理，江苏润马光能科技有限公司总经理；沈强曾任职协鑫智慧能源（苏州）有限公司副总经理兼董事会秘书，协鑫能源科技股份有限公司副总裁兼董事会秘书。

根据上述项目综合，宝馨科技为进军光伏行业已砸近90亿元。然而根据宝馨科技2022年财报显示，其账上一年的货币资金最多之时也仅有3.65亿元，远远支撑不起该公司的“光伏野心”。

于是2023年3月14日，宝馨科技发布了30亿元的定增，其中15亿募集资金用于怀远2GW异质结电池及组件制造项目，10亿募集资金用于鄂托克旗2GW切片、2GW异质结电池及组件制造项目，其余则用于补充流动资金和偿还银行贷款。

追光三年究竟得到了什么？

虽说“心急吃不了热豆腐”，但宝馨科技进入光伏行业两年的时间，到了2023年该公司的光伏业务仍旧以投入为主，还未成为其业绩的支撑。这对于本就需要通过进军光伏行业为自己实施“急救”的宝馨科技来说已背离初心。

追究起宝馨科技光伏业务一直未发展起来的原因，主要是因为该公司的光伏制造项目迟迟尚未投产。

根据此前内容显示，该公司怀远县一期2GW异质结电池及组件项目原计划于2023年年内投产。但根据2024年10月21日的投资者互动平台显示，宝馨科技回复关于怀远项目进展时表示：“公司将根据市场情况，有序推进怀远一期异质结电池及组件项目”。

也就是说，截至2024年下半年怀远一期项目或仍未投产。根据目前公开资料显示，宝馨科技目前或仅有连云港500MW组件项目已投产。

跨界光伏行业三年，该公司实际可用产能却不足1GW。这背后其实折射出了宝馨科技最初押注光伏的“两大失误”。

一是跨界节奏没踩对。如今回望过去，我们都知道2022年是光伏行业本轮周期中的鼎盛时期，宝馨科技踩着高位进场。但还未等到其反应过来，2023年下半年光伏行业就进入了下行周期，至今行业仍未走出低谷期。

二是技术路线太超前。在P/N技术路线的选择上，宝馨科技虽然前瞻性布局了N型技术，但无论是异质结还是钙钛矿都尚未形成规模效应；代替PERC成为N型新一代主流电池技术也并非是异质结而是TOPCon技术。可见宝馨科技最初的技术路线押注出现了“偏差”，这也注定其无法快速在光伏行业实现盈利。

光伏业务还未起色之时，宝馨科技却在一年内“三换董事长”。

2024年年初，宝馨科技的董事长为王思淇；2024年5月由于董事会换届，曾在无锡尚德和协鑫集成工作过的贺德勇接棒担任董事长及总裁；2024年10月贺德勇改任副董事长，实控人马伟的姐姐马琳当选新任董事长。

与此同时，宝馨科技高层也进行了一波大换血。

副董事长及总裁左越、董事及副总裁张中良、财务总监朱婷均在2024年5月因“任期届满换届离任”。

如今，有“金牌董秘”之称的沈强也已于2025年2月递交了辞职报告，提请辞去副总裁、董事会秘书职务。

与此同时，宝馨科技也深陷诉讼漩涡。根据宝馨科技3月1日公布的累计诉讼、仲裁情况显示，该公司目前涉案共50笔，金额达9,485.17万元。