千亿营收俱乐部，天合光能凭什么？

继2022年隆基、通威突破千亿营收后，光伏千亿营收俱乐部在昨日迎来第三家企业。

2月22日，天合光能发布2023年业绩快报。2023年，公司实现营收约1135.1亿，同比增加33.46%；归母净利润约55.61亿元，同比增加51.12%；基本每股收益2.56亿元，同比增加48.84%。

图源：公司公告

受业绩增长影响，2月22日早盘，天合光能跳空高开拉升涨超4%。

不过哪怕突破千亿营收，天合光能也无法避免四季度净利的下滑。据此测算，天合光能四季度营收约323.91亿，同比增长2.05%；但归母净利润仅为4.84亿元，同比减少62.10%。

增速力压隆基，TOPCon助力荣回榜眼

天合光能在业绩快报中指出，受益于N型先进产能的大幅提升，公司 TOPCon 组件产品的销售占比显著提高。

2023年，光伏行业迎来技术迭代浪潮，P型加速出清，以TOPCon为首的N型组件迅速占领市场。据业内机构测算，2023年N型市占率将达到30%以上，预计2024年将进一步提升。

2024年，N型光伏组件的全球市占率将从2023年的25%跃升至70%以上，晶科能源市场分析师郑天罡近期也表达了相似观点，晶科预计，2024年全年，全球光伏组件需求增速预计维持在20%至30%。

在此背景下，以晶科能源、天合光能为首的TOPCon企业在2023年均实现了不错的业绩增长。

1月26日晚间，晶科能源发布业绩预告，预计2023年度实现归母净利润72.50亿-79.50亿，同比增长146.92%-170.76%。此前，公司2023年前三季度营收已来到851亿，比同期天合光能还高近40亿，据此估算，晶科能源大概率将与天合光能在千亿营收俱乐部“会师”。

而凭借TOPCom的的快速出货，天合光能时隔两年，再次登顶全球组件出货量榜眼。据业内机构InfoLink公布的最新数据，2023年，隆基与天合光能并列全球组件出货量第二。InfoLink指出，天合凭借早期推出矩形硅片的优势，持续深耕开拓G12R系列产品，年增率超过隆基，达到55%。

组件产能方面，数字新能源DataBM.com大数据研究院出台的2023年中国光伏组件产能TOP10榜单显示，天合光能凭借100GW的产能位列第二。

图源：数字新能源DataBM.com

主辅产业一体化快速推进

主营业务组件“给力”外，天合光能还在公告中透露了另一大“功臣”，2023年天合光能自产N型硅片产能的逐步释放，进一步降低公司组件产品的综合成本。

数字新能源DataBM.com发现，仅2023年一年，天合光能在硅片领域动作不小。

2023年5月30日，公司在四川德阳落地25GW硅棒及配套项目，建成后将实现年产25亿片硅片。7月，公司再次宣布在淮安投资50GW硅片项目，该项目已于当年8月16日开工。

海外方面，公司目前已在东南亚布局了6.5GW一体化产能，去年10月，为开拓中东市场，天合光能计划在中东建设30GW硅片项目。

到2030年底，天合光能硅片产能将达到50GW。

但天合在硅片上的野心远不止于此，在182、210两大阵营中，天合属于第三者。

2022年4月，天合光能开创性推出了基于210R型硅片（210mm*182mm）的2384*1134mm中版型组件产品，该产品集合了182组件的效率优势同时又减少了210组件因尺寸和重量带来的成本抬升，出众的产品性能加之高达98.5%的集装箱利用率，该组件的版型也被业内称为 “黄金尺寸”。

210mm*182mm是目前行业中最优的硅片尺寸，天合光能全球产品市场负责人张映斌此前直言。

念念不忘，必有回响。2023年，天合的努力得到了业内的认可。7月7日，天合光能、晶科、隆基、通威等9家企业就新一代矩形硅片中版型238Xmm×1134mm组件标准化尺寸达成共识。

硅片以外，天合光能正在加速推动光伏一体化布局。数字新能源DataBM.com统计发现，目前天合光能基本完成了硅料-硅片-电池片-组件-电站全产业链的构建，同时开始推动光伏支架-光伏胶膜-光伏玻璃等辅材方面的协同。

硅料方面，天合光能实现与通威股份的深度绑定，双方于去年11月再次签署战略合作协议，意在光伏组件、硅料及电池片、产业链合资合作方面进一步展开深度合作。实际上早在四年前，天合光能就曾联手通威在四川共建了4万吨多晶硅项目。

电池片方面，根据数字新能源DataBM.com大数据研究院22日发布的2023中国电池产能TOP10榜单，天合光能力压一众专业化电池产商，以75GW产能与晶科能源并列第四。

图源：数字新能源DataBM.com

辅材方面，据招商证券测算，天合光能2023年前三季度实现光伏支架出货5.6GW左右，三季度单季度出货2.3GW，贡献净利润约为2000万元。1月27日，公司联合万华化学、福斯特成立烟台万旭新材料有限公司进军POE粒子。2月23日，2400吨光伏玻璃项目也正式落地青海西宁。

光储协同未来可期

在2023年12月的中国光伏行业大会上，天合光能董事长高纪凡反复强调，光储融合将成为下一阶段新能源发展与实现碳中和的关键。

基于该判断，天合光能储、氢业务早在2015年、2021年就已铺开，并在2023年迎来多个重要节点。

2015年，天合光能成立天合储能。在2017年-2023年近7年的时间内，天合储能的发展曲折不断。

这段时间，公司历经了两次实控人变更、6次总裁更迭、长达5年亏损，最差时只能通过搞集成赚取微薄利润，直到2021年，天合储能都还处于亏损中。

2022年，天合输血6年终于等来了摘果子时刻，储能业务在当年扭亏为盈，实现了净利润1772万元，营收达到2.21亿。进入2023年，业务更是实现了爆发式增长，产能规模达12GW，预计全年出货量约为2GW，据招商证券预测，2023年储能板块或将贡献67.5亿的营收。

光储齐头并进，氢能也并未落后。2023年11月，天合光能旗下氢能子公司天合元氢扬州GW级制氢设备基地正式开工，预计将在今年5-6月投产。根据规划，天合元氢将在2025年、2030年实现2GW、5GW的产能目标。

在2023年，天合光能也将战略愿景从此前的全球光伏智慧能源解决方案的领军者升级为全球光储智慧能源解决方案的领军者。

随着天合光能光、储、氢三大业务持续发力，“天合帝国”的未来，正在徐徐展开。

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