到底多缺钱？国晟科技再抛5.63亿定增

国晟科技，在经历一系列变革后，近期提出了5.63亿元的定增计划，旨在缓解资金压力并提升控股股东持股比例。该公司曾名为“乾景园林”，是首家主板上市的生态园林公司，后转型进入光伏行业。近年来，国晟科技的财务指标显示压力，资产负债率显著上升，流动比率和速动比率均低于理想值，且连续四年净利润亏损。在此背景下，国晟科技提出并终止了上一轮定增计划，新一轮定增计划意在改善资本结构和降低财务风险。

继去年4.69亿元定增计划终止后，近日，国晟科技又抛出5.63亿元定增计划，目的之一是缓解资金需求压力。

国晟科技的曾用名是“乾景园林”，它是国内生态园林公司主板上市第一家。后来，该公司向光伏行业转型，主营业务发生了变化。

短期内，国晟科技正经历阵痛期。过去三年，国晟科技的资产负债率攀升超过29个百分点，流动比率、速动比率的数值偏低。业绩方面，从2020年至2023年，国晟科技的归属净利润连续四年亏损，亏损金额合计超过5亿元。

截至6月3日收盘，国晟科技股价约为3.71元，总市值约为23.85亿元。

资产负债率飙升，拟募资降低财务风险

5月31日晚，国晟科技宣布拟向控股股东国晟能源发行股票募集资金总额不超过5.63亿元（含本数），扣除发行费用后拟全部用于补充流动资金。

国晟科技本次定增募资的目的包括，提高控股股东持股比例，稳定公司股权结构；缓解资金需求压力，提升综合竞争能力和抗风险能力。

据了解，光伏产业属于重资产行业，国晟科技正处于业务发展爬坡阶段，前期资金投入规模较大，该公司对营运资金需求日益增长。反映到财报上，国晟科技部分财务指标有待改善。

2021年至2023年，国晟科技的资产负债率从28.43%攀升至57.64%，3年合计增长29.21个百分点。

2021年至2023年，国晟科技的流动比率分别为2.022、1.042、0.593；速动比率分别为2.012、0.948、0.493。公开信息显示，流动比率、速动比率的理想数值分别是2：1和1：1。不难发现，2023年，国晟科技的短期偿债指标走弱。

另一组数据显示，截至2023年末，国晟科技的货币资金余额约为1.286亿元（受限资金余额约为5410.87万元），同比下滑48.47%，原因是购置机器设备、支付投资款、股权转让款、归还部分借款所致。同期，国晟科技的有息负债合计约为2.23亿元，即货币资金规模不能覆盖有息负债规模。

在上述背景下，国晟科技选择定增募资。该公司表示，本次向特定对象发行股票募集资金到位后，有利于改善公司资本结构，降低财务风险等。

去年8月9日，国晟科技宣布拟向控股股东定增募不超7.87亿，扣除发行费用后募集资金将用于补充公司流动资金。不过，上述定增公告发布后尚未实施。也就是说，国晟科技一年内两次抛出定增计划。

在此之前，国晟科技还有定增计划，也未能成行。

转型中的“插曲”：上一轮定增计划终止

2022年底，国晟科技通过购买国晟能源其持有的七家子公司股权，开展光伏相关业务。2023 年年报显示，国晟科技贯彻“光伏+生态”发展战略，双主业协同发展。

从营收构成变动看，2022年，来自园林工程、园林设计的收入占比分别为96.59%、2.42%。到了2023年，来自光伏行业、园林生态业务的收入占比分别为93.27%、6.73%。

值得一提的是，在业务转型过程中，曾出现过一个“插曲”，即国晟科技定增计划终止。

2022年11月9日，国晟科技抛出定增计划，宣布拟向国晟能源定增募资不超过4.69亿元(含本数)，拟用于“1GW 高效异质结电池生产项目”及“2GW 高效异质结太阳能组件生产项目”。

一天后，国晟科技收到上交所下发的问询函，监管层要求该公司说明“是否存在利用资产交易向相关方输送资金的情形”、“是否可能损害上市公司及中小股东利益”等。

2022年11月18日，国晟科技回复问询函表示不存在输送资金的情形，但也提到未来标的资产可能影响上市公司利润和现金流量，给上市公司及中小股东利益带来损失。

然而，国晟科技的解释说明没有消除监管层的疑惑。

2023年4月24日，国晟科技收到上交所下发的审核问询函，监管层要求该公司说明“投向光伏业务的考虑”、“本次募投项目是否具备可行性”、“本次募投项目新增产能的合理性及产能消化措施”等相关问题。

2023年6月7日，国晟科技回复审核问询函提到，“本次募投项目实行后，公司将进一步开拓光伏业务领域”、“本次募投项目不存在实质性障碍，具备可行性”、“公司募投项目的产能将有效提高公司市场占有率及竞争力，具备合理性”。

不久后，本轮定增计划迎来结果。

2023年8月1日，国晟科技公告称，鉴于资本市场及相关政策的变化，结合公司实际情况，决定终止本次向特定对象发行股票事项并向上交所申请撤回相关申请文件。

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