TCL中环控股子公司面临三大困境

9月4日，TCL中环披露了参与Maxeon重组暨定增进展公告。

根据公告内容显示，TCL中环全资子公司中环新加坡投资发展私人有限公司（以下简称“中环新投”）最终以0.1206美元/股的发行价格认购Maxeon增发新股829,187,396股，定向认购金额约为1亿美元（具体以实际支付金额为准）。本次定增交割日为2024年8月30日。

交割完成后，TCL中环通过中环新投对Maxeon的持股比例由26%增加至69.3%。届时，Maxeon成为TCL中环的控股子公司。

从2020年至今，4年的时间，TCL中环终于在Maxeon的存亡之际，将其变成了自己的控股子公司。

Maxeon的存亡之秋

业绩、股价双双暴跌

美国当地时间9月3日，Maxeon发布了其第二季度的业绩报告。

今年第二季度其实现营收为1.84亿美元，环比下降16.04%，同比下降47.13%；毛利润亏损778.5万美元，与同期相比由盈转亏。

对此，Maxeon表示，由于激烈的市场竞争和分布式发电市场需求低迷，导致其大规模业务的项目延迟和订单取消。再加之不可预测的政策环境使得其面临重大的市场阻力和不确定性。

Maxeon首席执行官Bill Mulligan在致股东的一封信中坦言，Maxeon预计第三季度的收入将比第二季度大幅下降，更是撤回了此前对2024年全年收入和调整后的EBITDA（税息折旧及摊销前利润）的预测。

可见，此时的Maxeon已经处于了生死线的徘徊边缘。

业绩披露当日，Maxeon股票最终以每股0.093美元收盘，当日跌幅达13.97%。

组件被美国海关扣留

俗话说“屋漏偏逢连夜雨。”在第二季度财报中，Maxeon披露了其从墨西哥进口的光伏组件产品被美国海关扣押的事情。

2024年7月，Maxeon首次遭到美国海关和边境保护局（CBP）对从墨西哥进口到美国的组件的扣留。其理由是审查 Maxeon 的产品是否符合美国所谓的UFLPA中的规定。

对此，Maxeon也将营收下滑的原因归咎于此，“这件事实际上阻止了我们所有进入美国的组件产品，这个市场占我们第二季度收入的60%以上，并对公司的收入和现金流造成了巨大的压力。”Bill Mulligan表示。

众所周知，Maxeon是2020年从美国老牌光伏企业SunPower分拆出来的，主要负责美国和加拿大以外地区的太阳能电池与组件业务，直至去年8月其才宣布奔赴美国建厂。

如此背景的Maxeon对于美方本应是“友人”，如今却为何“翻脸”呢？这或许与TCL中环有着很大的关系。

此前，在去年7月，英国谢菲尔德哈勒姆大学的研究人员就曾表示，Maxeon具有很大的风险，部分原因是其与TCL中环的供应商存在联系。

对此，Maxeon进行了反驳称，其供应链与TCL中环是分开的。

目前，Maxeon表示，CBP虽然解释只是例行拘留，但当下没有关于何时可以放行扣留货物以及何时能够恢复向美国进口组件的迹象。

SunPower破产带来的危与机

受困于美国国内的高通货和需求疲软，自去年下半年以来，许多美国光伏企业纷纷宣布破产，其中就包括了Maxeon的原股东SunPower。

8月5日，SunPower在美申请第11章破产保护。

对此，Maxeon表示，SunPower破产虽然减缓了其渠道合作伙伴的增长，但在二季度Maxeon就增加超过25个新的合作商。其相信SunPower的破产可能会为其创造更多与习惯销售其产品的经销商的机会。

换句话说，SunPower的破产为Maxeon创造了和下游经销商直接合作的机会。

但与此同时，SunPower的破产也给Maxeon带来了品牌危机。

SunPower在宣布破产的同时，还与另一家太阳能公司Complete Solaria以4500万美元（约3.19亿元人民币）的价格达成资产收购协议。这一协议已经被美国破产法院批准。

这意味在9月16日举行的拍卖中没有更高的报价，Complete Solaria就将获得上述资产。

Maxoen虽然以其拥有SunPower品牌的国际使用权为由，来反对上述收购协议，但“反对”已被法官驳回。不过Maxeon发言人表示，公司计划在9月20日截止日期前正式提出异议。

如果SunPower资产最终被Complete Solaria收入囊中，这将对于Maxeon还有TCL中环来说都将会是一个新的麻烦。

对于Maxeon来说，一旦SunPower品牌落入他人之手，其丧失的不仅仅是SunPower的品牌使用权，甚至还可能会丢失部分美国市场，乃至国际市场。

如此一来，TCL中环进军在美国市场的脚步或许就要被迫放慢。这对于TCL中环来说恐不能容忍。毕竟，中国组件5大龙头都早已布局美国市场，而TCL中环一开始就指望依靠Maxeon实现一举翻身。

不过，如今的TCL中环也正处于艰难时刻，是否还有余力来“出手”帮助Maxeon解决这一麻烦呢？

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