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万亿负债压顶！谁会最先倒下？41家光伏主产业链企业大盘点
数字新能源DataBM.com
· 2024-05-20 18:35:53
有一家企业负债达千亿。......
从去年开始，每一个光伏人都在高喊“行业寒冬期到来”，但没人能说清楚“行业春天会什么时候再回来”。
在数字新能源DataBM.com5月7日发起的投票——“你认为光伏行业何时迎来触底反弹？”中，有62%的朋友认为今年行业反弹概率不大，寄希望于明年；而有19%的朋友认为今年三季度可能会迎来反弹；11%的朋友认为今年二季度或许还有希望反弹；9%的朋友认为反弹将会发生在今年四季度。
可见大家对于光伏行业今年的形势预期普遍还是比较悲观。
在行业寒冬中，雄厚的资金实力无疑是各家企业的取胜法宝。据数字新能源DataBM.com统计，截至到今年一季度末，光伏41家上市主产业链（硅料、硅片、电池和组件）企业共计负债达9343.28亿元，同比增长27.88%。
其中，负债率超过100%的有3家企业；80%-100%的有2家企业；负债50%-80%的有31家企业；低于50%的有5家企业。
负债金额方面，有20家光伏企业负债金额低于100万元，13家企业负债在100至500万元之间，7家光伏龙头企业负债在500万元以上。其中还有1家光伏龙头负债金额破千亿。
【注：负债净值比率是用来衡量企业利用债权人提供资金进行经营活动的能力，其计算方式为：负债净值比率=负债合计/（资产总计-负债合计）】
光伏十大龙头：负债金额占大头
截至今年一季度末，光伏十大龙头负债金额达6694.32亿元，占所有统计企业负债的71.65%。且其负债率大部分在50%-70%，普遍较高。
在这其中，硅料龙头的大全能源的负债率却仅有12.09%，这是在统计名单内负债率最低的光伏企业。虽然在负债率上与去年同期相较增加了0.01%，但在负债金额上同比减少了近6亿元。
而在光伏的十大龙头企业中，有8家企业的负债金额同比去年呈现增长，增幅最高是晶澳科技，达75.28%；剩余2家企业——大全能源和TCL中环的负债金额同比下降。
其中，TCL中环不仅负债金额同比减少，负债率同比去年下降了1.55%。
而在负债净值比率方面，十大龙头整体偏高。爱旭股份、晶科能源、天合光能、阿特斯4家企业负债净值比率已超20%；大全能源负债净值比率仅有13.75%；而其余5家比率在100-200%。
光伏十大龙头2024年一季度负债情况
硅料环节：实力分化
自2023年始，光伏行业“拥硅为王”的时代成为了过去式。截至目前，多晶硅料N型硅料价格已跌至4.3万元/吨，颗粒硅降至3.75万元/吨。硅料价格已跌破所有在产企业的现金成本。
截至今年3月末，硅料环节总体负债金额达1698.84亿元。
在硅料环节中，数字新能源DataBM.com统计了3家企业——通威股份、大全能源以及合盛硅业。
从负债金额上看，通威股份负债金额最高，达1065.28亿元；但在负债率上合盛硅业最高，达63.77%，且同比去年就增加了63.77%。
虽然通威股份的负债金额破千亿，但其145.54%的负债净值比率在统计企业名单中属于中等偏下水平。
硅料企业2024年一季度负债情况
硅片环节：负债率整体偏高
上游硅料企业不好过，硅片企业更加难过。硅片环节早已不赚钱，成为行业共识。2024年开年仅5个多月，硅片环节跌幅已达30%至40%左右。
根据数据显示，统计的6家硅片企业截至一季度末总体负债达2221.07亿元，整体负债率在60%上下波动。
其中，宇晶股份今年一季度的负债金额达19.95亿元，同比增加了117.7%，成为硅片环节中负债金额增幅最大的企业。
除此之外，这一环节的整体负债净值比率水平中等。双良节能的负债净值比率已达341.02%，TCL中环的负债净值比率为这一环节最低，达110.8%。
硅片企业2024年一季度负债情况
电池&组件：已有3家资不抵债
根据统计的32家电池和组件企业的数据看，今年一季度末电池及组件环节的整体负债率达5423.36亿元，同比去年增长26.69%。
在这一环节，有超过6成的企业负债率高于60%。其中，*ST嘉寓、*ST中利和金刚光伏三家企业已经资不抵债，负债率分别为160.98%、109.75%、102.6%。
值得注意的是，电池和组件环节企业在负债净值比率方面整体偏高上述三家光伏企业，金刚光伏和*ST中利均为负值，分别达-3952.84%、-1126.09%。而*ST嘉寓负债净值比却为本环节最低达264%。
与去年同期相比，棒杰股份、琏升科技、协鑫集成三家企业的负债金额呈现倍数增长。
其中，棒杰股份今年一季度总负债为41.42亿元，同比增长817.11%。琏升科技、协鑫集成分别同比增长134.53%和107.82%。
电池&组件企业2024年一季度负债情况
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