终于，中来股份投资140亿的硅基项目还是走向了尽头。
4月25日，中来股份发布公告称，4月24日公司召开董事会及监事会议，审议通过了《关于终止硅基项目的议案》。
2022年3月15日，中来股份与山西省太原市人民政府、古交市人民政府签署了《战略合作与投资协议》。中来股份拟在山西省古交市投资140亿元建设年产20万吨工业硅及年产10万吨高纯多晶硅项目。
据当时项目资料显示，该项目计划分两期建设。其中，一期投资约43亿元建设年产20万吨工业硅及年产1万吨高纯多晶硅项目；二期建设年产9万吨多晶硅项目。
但是项目历经2年的筹备，最终还是“黄了”。
对于该项目的终止，中来股份坦言，因项目落地化工园尚无切实可行方案，投资协议未能满足生效条件，同时光伏行业市场环境已经发生重大变化，硅基项目可行性发生重大变更。
此前，中来股份在重要项目的投资进展公告时表示，上述硅基项目已缓，能否顺利投建存在不确定。
要强的中来股份：因硅吃亏，那就搞硅！
资料显示，苏州中来光伏新材股份有限公司成立于2008年3月，2014年9月在深交所创业板上市。
在成立之初，中来股份一直专注于主营业务太阳能电池背膜的研发、生产与销售，后来逐渐将业务延伸至光伏电站和光伏电池及组件环节。直至2022年，中来股份才将业务触角伸向了硅料环节。
中来股份为何在成立14年后突然将目光投向了上游硅料环节呢？
这或与其2021年的业绩巨幅下滑有关。
自2014年上市之后，中来股份的业绩整体处于平稳上升的趋势。但在2018年、2020年分别受531光伏新政和疫情的影响，导致净利出现下滑。但其下滑幅度较小。
而2021年中来股份可谓遭受了重创。
虽然在2021年中来股份营收同比上升了14.45%，但同年其净利润亏损3.13亿元，同比下降424.19%。这也是中来股份上市以来首次出现亏损。不仅如此，2021年中来股份电池及组件的毛利润也出现了负值，达-4.3%。
对于2021年净利的大幅下滑，中来股份在当年年度报告中解释：主要是受到国外硅料厂商停产及全球疫情的影响，硅料供需严重不平衡，致使国内原料价格大幅上涨。
而中来股份的光伏电池及组件业务经营规模小，且处于产业链下端，很容易受到上游硅料的影响。
俗话说：“在哪里跌倒，就在哪里爬起来。”在硅料上栽了这么大一跟头的中来股份，立马表示布局硅料项目，并付诸了实际行动。
于是，在2022年3月15日，中来股份官宣了山西140亿年产20万吨工业硅及年产10万吨高纯多晶硅项目。
据了解，中来股份的20万吨工业硅和10万吨多晶硅项目采用的是硅烷流化床法，也就是颗粒硅。
祸福相依，硅料最终成为意难平？
在上述终止公告中，中来股份直言表示，20万吨工业硅和10万吨多晶硅项目目前尚处于前期手续报批阶段，未开始实质性投资建设。所以此时终止该项目，并不会对公司的经营产生重大不利影响。
该项目已经经历了2年却仍旧只停留在一纸协议上。不过也正因如此，中来股份才侥幸避开了当下光伏行业下行的风险。
据4月24日硅业分会最新价格显示，本周多晶硅料再度下滑，其中N型硅料价格环比下降6.29%，而颗粒硅价格环比下降9.47%。N型棒状硅和颗粒硅价差拉大，达0.62万元/吨。
目前硅料价格已经抵达大多数企业的现金成本，甚至跌破部分企业现金成本。
虽然中来股份硅基项目的“慢”使其免受了如今硅料价格下行带来的“伤害”。但从另一角度看，早在2年前就押宝颗粒硅的中来股份或也将因项目迟迟未落地而错过本轮颗粒硅的上行期。
在硅料跌破成本线的当下，颗粒硅的优势凸显出来。与此同时，今年颗粒硅的市场认可度也在迅速上升。尤其是前不久，协鑫科技刚刚拿下隆基绿能长达6年的42.5万吨颗粒硅的合同，价值高达233.75亿元。
可见，在这场硅料大洗牌中，颗粒硅还是具有一定优势的。
作为一家在光伏行业摸爬滚打十余年的企业，中来股份在硅料环节上的两次行差踏错，使其不仅错过了棒状硅最佳入局节点，而此次或也将错过颗粒硅的上升发展期，。
而如今中来股份终止此硅基项目，是将彻底退出硅料环节？还是另择佳期再举进军呢？
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