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临近投产时间，进度不足15%？光伏老五38亿元银团贷款，够吗？
数字新能源DataBM.com
· 2024-04-14 11:59:54
没钱！......
4月9日，内蒙古呼和浩特经济技术开发区与兴业银行呼和浩特分行举办战略合作协议暨阿特斯光伏新能源全产业链一期项目银团协议签约仪式。
本次贷款由呼和浩特经济技术开发区发起，兴业银行呼和浩特分行作为牵头行，邀请中国农业发展银行、交通银行、中国银行、内蒙古银行、蒙商银行等五家参团行共同为阿特斯光伏新能源全产业链一期项目组建了总额度为38亿元的银团。
自去年8月2日开工以来，阿特斯光伏新能源全产业链一期项目进展顺利，已完成了12亿元的投资。
进度仅15%？
公开资料显示，2023年7月，阿特斯与呼和浩特签署投资协议，公司拟在当地建设光伏新能源全产业链项目，项目分三期。
一期项目总投资约180亿，建设年产30GW单晶拉棒项目、80GW坩埚项目、10GW单晶切片项目、10GW太阳能电池项目、5GW光伏组件项目、5GW相关配套产品项目。
二期为年产25GW单晶拉棒项目、5GW单晶切片项目、5GW太阳能电池片项目、5GW光伏组件项目、5GW相关配套产品项目；
三期为年产25GW单晶拉棒项目、5GW单晶切片项目、5GW太阳能电池片项目、12万吨工业硅项目、10万吨多晶硅项目。
二三期项目将结合一期项目实施情况和光伏市场需求情况另行协商确定启动时间。
随后，公司发文将一期一分为二，一期投资80亿，建设40GW光伏坩埚，20GW单晶拉棒。
项目签订次月，项目一期正式开工，建设周期8个月，计划在2024年3月开始陆续投产。
从投资进度看，一期项目投资仅12亿，仅为总投资额的15%。
刻意or无意？
阿特斯的稳在业内是出名的，其创始人瞿晓铧曾言，“阿特斯不想做老大，只想做最后一个死去的光伏企业。”
所以，不论是此前回A、转型单晶硅还是业内热点的一体化，阿特斯总是显得很慢，以至于其前景备受市场质疑。特别是在进入TOPCon时代后，随着正泰新能的穷追猛赶，若从组件出货量指标上看，这位新锐已经是不少人眼中即将替代阿特斯成为“组件老五”的人选。
阿特斯创始人虽然是华裔，阿特斯虽然在上海上市，但阿特斯不像一家中国企业，他的“散漫”及“松弛”在他的同行身上极为少见，在企业发展的十几年里，“稳”是其企业的经营核心，曾帮助了公司成功渡过一系列的危机，在过往十几年间，成为“铁打的”组件老五。
从这个角度来看，此前并不看好一体化的阿特斯近些年来在一体化上虽然动作不小，但实则进度缓慢，此前更像是在“蹭热点”。
除上述140亿投资的鄂尔多斯一期项目外，阿特斯目前一体化项目还有位于150亿投资的扬州的阿特斯光储全产业链项目、96.3亿投资的江苏省淮安市涟水县新能源产业园项目、600亿投资的青海省海东市新能源全产业链项目。
青海项目早在2022年8月就已签约，但到目前都尚未有实质性进展，据公司招股书披露，截至2023年5月5日，仅有一期年产5万吨高纯多晶硅项目进入项目设计阶段外，其他项目暂未有下文。
公司真正开始急迫还是从扬州项目开始，扬州一期于2023年1月开工，8月即实现部分投产。
2024年后，阿特斯更是加快了步伐，2月26日再次砸下96亿投资淮安市涟水县新能源产业园项目。
所以，不再懒散的阿特斯，项目进度缓慢可能还得回到资金本身。
早在公司回A之前，阿特斯就被媒体爆出存在有息负债高企，母公司在手资金不足、公司营收净利背离，毛利率远低于同行等问题。
加之回A较天合光能、晶科能源等都慢，错过了最佳融资机会，以至于目前资金成为了制约阿特斯迎头赶进的最大掣肘。
2023年6月上市后，阿特斯并未将上市募资的60.06亿用于以上项目，也就是说此前600亿的一体化项目都将由公司另行筹措。
但招股书显示，2020、2021、2022年、2023年一季度，公司资产负债率分别为67.32%、72.25%、75.70%及75.67%，负债水平较高且呈增长之势。
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