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股价集体下挫，内外交困，光伏跌跌不休，何时止?
数字新能源DataBM.com
· 2023-12-08 18:16:39
多数专业化电池片厂商毛利已跌至负值。......
12月7日，港股光伏板块出现集体下挫，截至昨日收盘，信义光能、福莱特跌超4%，协鑫科技下跌3.6%，新特能源下跌1.97%，多家企业纷纷跟跌。
消息面上，本周光伏主产业链产品价格持续下行。
12月8日，硅业分布公布了本周硅片最新成交价格，P型M10单晶硅片成交均价降至2.14元/片，环比波动-5.73%，跌幅出现扩大。
硅业分会表示，下游N型硅片比例快速提升，是P型M10出货压力增大的主要原因。不过从价格看，哪怕N型出货量持续提升，其价格也仍在不断下调，本周N型单晶硅片价格来到2.30元/片，周环比下滑1.71%。同时，受到库存积压影响，硅片价格难以维系，止跌暂不知何时。
从当前趋势看，光伏主产业链产品价格仍处于下行区间。
12月7日，硅业分会公布的多晶硅菜花料均价已跌破6万底线来到5.72万元/吨，同时，致密料价格也逼近6万/吨。相较今年3月开始的那轮的价格下调，当时硅料均价在最低点也并未跌破6字头，本次降价来得更加凶猛，尚未到终点。
数据来源：硅业分会，数字新能源DataBM.com整理
从供应来看，11月我国多晶硅产量约为15.7万吨，环比增加14.44%。12月供应量还将继续增加，行业机构InfoLink指出，本月受拉晶稼动水平提升刺激和催化用料需求规模量仍在提升，预计当月硅料新增产量约为67GW-68GW，环比提升6%-7%。
同时，该机构也指出，目前硅料供应结构中，高品质硅料（即可以满足N型拉晶需求的用料）的供应规模在供应结构占比中并未有明显提升，这也跟硅业分会、集邦咨询等机构说法相照应，N型硅料价格将相对坚挺。
硅片环节则出现分化。在下游高溢价及N型电池片持续放量因素驱动下，N型硅片价格跌幅出现放缓；但P型M10尺寸则因下游电池厂大面积减产而出现需求疲软，供需失衡下，跌幅加剧，价格面临大跳水。
但这并不意味着N型硅片价格出现止跌苗头，InfoLink在本周行情分析中指出，受下游电池片减产影响，P型M10硅片仍有几率跌价，由此牵引N型价格走势发展。集邦咨询方面也流表示了相似观点，210P型（即P型M10）因交付期结束迅速跟跌，而N型182因下游需求疲惫，价格难以站稳。
从库存上看，当前硅片库存水平大概在13-15亿片左右，不过随着近期不少厂商开始提升开工率，一体化企业开工率提升至85%-100%之间，其余企业开工率提升至80%-100%之间，预计本月硅片库存有再度上行风险。
目前多数专业化电池片厂商在P型M10电池片产品上的毛利率已跌至负值，在此情况下，本周电池片成交价仍在下跌。
P型M10电池片成交价跌至0.4元/W，据集邦咨询方面消息，成本的倒挂已让不少一体化厂商开始考虑外采电池片进行生产，但下游需求的需求的低迷导致也难以拉动电池厂商的生产热情。
P型G12方面在本周的成交价则出现大幅度下跌，据InfoLink数据，P型G12电池片价格已来到0.45元/W，跌幅达22%。
机构认为，临近年末，国内大型订单集采完毕后，供需回到正常区间，导致G12电池片在一周内补跌至合理区间。
总体来说，随着P/N加速替换，P型产线亏损的局面将不断加剧，直到停产。
N型方面，随着下游N型组件出货量占比的提升，N型电池产出占比已达50%-55%，需求对电池片价格形成支撑，在本周均价0.48元/W-0.49元/W的区间内。
本周组件端影响力最大的莫过于中核汇能2023~2024年第二次光伏组件集采开标，出现了0.862元/W的最低价。该纪录尚未保持一日，立马在当天保利鑫40MW P型组件开标中被刷新至0.83元/W。而这距离10月18日组件报价跌破1元/W尚不足两个月，下跌速度之快远超想象。
本周组件价格依旧混乱，价格持续下探。据InfoLink数据，182mm单晶单面PERC组件成交价已将至1元/W，新签单价格向0.92元/W-0.93元/W靠拢，甚至出现少量0.9元以下的商谈价格。
临近年终，订单收尾后需求进入淡季，组件企业开工率正在下滑，据硅业分会方面消息，目前国内组件月排产仅50GW左右，出货相对低迷。叠加欧洲市场库存积压，相关厂商出货压力较大，主动减产降价的趋势将维持一段时间。
“我们预计2024年全球组件需求接近600GW”，在12月7日天合光能三季度业绩说明会上，天合光能董事长、总经理高纪凡对外表示。而集邦咨询预测，2024年，仅TOP10组件企业的产能就将达到734GW，远超需求。这也意味着，哪怕在成本压力下，价格战也将无法避免。
在国内市场疯狂“内卷”的背景下，被组件厂商寄予厚望的海外市场也难言乐观。
11月25日，土耳其贸易部宣布对原产于中国的光伏组件启动反倾销案启动反规避调查。再往前，欧盟内部对是否应该再次发起进口组件关税调查的争论如火如荼，主流行业协会意见虽存在分歧，但在扶持本土产业，通过某法案打击中国产品上已基本达成一致。
平安证券能源团队在近期的行业月报中指出，在全球制造业竞争加剧的背景下，海外贸易环境和保护措施仍有较大不确定性。未来，光伏主产业链整体将呈现竞争加剧的态势，竞争格局和盈利水平仍待进一步观望。
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