玻璃:旺季引领、短期反弹

和讯新闻网 · 2022-08-03 17:26:47

若无玻璃企业集中减产,就算“金九”旺季,亦难以提振市场。跌势仍继续,见底在9月。

1.市场表现

本周,玻璃期市出现久违的反弹,因周边商品大涨及旺季预期引领。不过,社会库存继续累积,且需求改善缓慢。当下,宏观政策力度不断加大;而房地产困局需要时间来修复;因此,如果玻璃企业集中减产,并叠加“金九”旺季,那么,玻璃期市将产生持久反弹;否则,将“昙花一现”。

今日,主力合约FG2209收于1494元/吨,周涨幅88元/吨。

2.影响因素及分析

现货方面,本周浮法玻璃现货呈弱稳状态。昨日沙河安全实业5.0mm大板报价在1565元/吨,与期货主力2209合约的基差为+88元/吨。沙河成交平淡,刚需采购。华东成交不佳,价格回落。

库存方面,截止7月28日全国样本企业库存总量为8111万重量箱(405万吨),周环比+1.33%;同比扩大到+370%,库存天数增至40.4天。止步两连降,并继续刷新2020年5月以来最高值。按常规,下半年,企业库存进入“去库”阶段。如今意外增加和高企!因需求疲弱,而供给减少有限。

生产方面,截至本周四,全国浮法玻璃生产线共计304条,在产259条,日熔量共计17.2万吨,较上周减少2200吨。可见,产能利用率小降至85.2%。另外,周内冷修3条,改产2条。毕竟,产量出现小幅下降。

供需方面,玻璃企业处于亏损状态,且库存高企;导致企业有冷修减产计划。与此同时,市场需求表现一般,加工厂缺单明显,刚需持续乏力。如此,指望“金九”拉动?更可能是反季节走低。

宏观方面,今年宽信用和稳增长是国内经济的主基调,GDP增长设定在5.5%水平。据悉,中国第二季度GDP同比+0.4%(预期+1.1%),一季度GDP增速为+4.8%。另外,上半年房地产开发投资6.83万亿元,同比-5.4%,商品房销售面积-22.2%,房地产开发资金-25.3%。可见,宏观数据极差!但是,未来会好。对应“实物用工量”的体现,更可能在第四季度。

3.结论及策略

宏观上,稳经济和稳房产政策一直在加力。但是,今年新增购置土地面积大幅下降,就算叠加存量土地,其产生的玻璃等建材的实际用量仍较去年明显下降。

因此,季节上,“金九”旺季引领,玻璃期市有反弹需求;实际上,地产复苏缓慢,建材用量不明显。因此,我们推测:反弹将持续,但持久度受到制约;或在8月中旬再次掉头向下。

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